La tasa de inflación en mayo fue del 4,2 %, lo que marcó un nuevo récord en más de dos años

La inflación en mayo alcanzó el 4,2 % con la inclusión de tarifas, combustibles y cuotas de prepagas. No solo fue la quinta desaceleración consecutiva del índice oficial, sino que es necesario remontarse a enero de 2022 (3,9%) para encontrar una variación más baja, es decir, más de dos años.

En lo que va del año, el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 71,9 % y un 276,4% en los últimos doce meses. Este es el primer descenso en la comparación interanual desde julio de 2023. Sin embargo, el dato más importante fue el aumento del 3,7% de la inflación núcleo, que no incluye precios regulados ni estacionales, desde enero de 2022. En abril, se había registrado un 6,3%.

La división que experimentó el mayor aumento fue la Comunicación, con un aumento del 8,2 % debido a las subas en los servicios de telefonía e Internet. El siguiente lugar fue la educación (7,6%), que se debió a los aumentos en todos los niveles educativos, mientras que las bebidas alcohólicas y tabaco (6,7%) se debieron a los aumentos en los cigarrillos. Los alimentos y bebidas no alcohólicas fueron la división con mayor incidencia (4,8%), "donde se destacaron los aumentos de verduras, tubérculos y legumbres; leche, productos lácteos y huevos; y aceites, grasas y manteca".

Se informó que las dos divisiones con las menores variaciones en mayo fueron Salud (0,7%), debido a la disminución de las cuotas de medicina prepaga, y Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (2,5%).

El mercado corrige sus proyecciones cada mes en función de los números oficiales, pero el IPC oficial vuelve a estar por debajo de lo esperado. Una vez que se conoció el informe del Indec, el ministro de Economía, Luis Caputo, lo enfatizó en X. El Relevamiento de Expectativas (REM) del Banco Central (BCRA) esperaba un 5,2 %. No obstante, la cifra proporcionada por el organismo fue más cercana al 4% que se informó la semana pasada por la dirección estadística porteña.

Caputo escribió: "Con los datos de mayo, se profundizó el proceso de desinflación en curso". La variación media móvil de tres meses del IPC nacional fue casi 6 puntos inferior a la media móvil de seis meses y se ubicó en el menor nivel desde julio de 2023. El último indicador, que aún incluye los meses en los que se produjeron los principales sinceramientos de precios relativos (tipo de cambio, bienes y servicios bajo controles de precios y tarifas de servicios públicos), ya es el más bajo desde diciembre”, dijo.

Actualmente, existe un debate entre los expertos y el oficialismo sobre si la disminución de la inflación se enfrentará a un límite difícil de alcanzar debido a la inercia de precios en Argentina y la necesidad del Gobierno de mantener los precios relativos de la economía.

Actualmente, existe un debate entre los expertos y el oficialismo sobre si la disminución de la inflación se enfrentará a un límite difícil de alcanzar debido a la inercia de precios en Argentina y la necesidad del Gobierno de mantener los precios relativos de la economía.

El Ministerio de Economía decidió retrasar la aplicación del impuesto a los combustibles y una nueva suba de tarifas de los servicios públicos en mayo para mantener una expectativa de inflación a la baja. Todo se pospuso para este mes. El Gobierno estableció los incrementos que las prepagas podían o no implementar durante el primer semestre y obligó a las compañías de atención médica privada a recalcular sus pagos durante ese lapso, lo que resultó en una cantidad superior al IPC establecido por el Indec. Además, la Justicia ordenó a las firmas que devolvieran lo que se consideraba "pago excesivo" en un plazo de doce meses.

El Gobierno de Javier Milei ha logrado mantener una marcada disminución en el IPC oficial debido a estos factores. Eso se suma a la recesión económica que según los participantes del REM (3,8% a fin de año) en el país y los organismos internacionales se está profundizando. Según el Banco Mundial, se prevé una disminución del PBI del 3,5%. Además, se habló sobre la disminución de la cantidad de dinero en circulación y el plan de cambios, que implica que el valor del dólar disminuya en comparación con los precios.

En su última aparición pública en ExpoEFI, el ministro de Economía, Luis Caputo, comentó sobre el debate al decir: "Nosotros sí pensábamos que la inflación iba a bajar de la manera en que bajó, por eso nos mantuvimos con el crawling del 2%". Además, dijo: “Tengan en cuenta que logramos esta baja de la inflación sincerando muchos precios relativos que estaban pisados”.

Además, agregó que se logró algo excepcional, que es lograr disminuir la inflación mediante la disminución de las tasas, y recordó que la liquidación de pesos había llegado a su fin. En ese evento se anticipó que la inflación actual sería de alrededor del 4,5%.

Se esperaba conocer el comportamiento del BCRA después de la revelación del Indec del dato de mayo que se conoció recientemente. A mediados de ese mes, cuando se reveló el IPC de abril (8,8%), la empresa liderada por Santiago Bausili decidió realizar otro esfuerzo agresivo para disminuir las tasas de interés de referencia. Por lo tanto, las dejó en un 40%. En opinión de algunos expertos, la toma de esa decisión ha afectado negativamente los cambios en el valor del dólar blue y las fluctuaciones en las bolsas financieras en las últimas semanas.

Sin embargo, esos cambios no habrían impactado directamente en los precios, ya que las compañías no tienen opción de continuar perdiendo ventas cuando el consumo está limitado por los bajos salarios. Sin embargo, la inflación central registró un 2,9 % en la primera semana de junio, un 5,9% en los últimos cuatro meses y un 28,7 % en los últimos 12 meses, según FIEL. El informe de la Fundación de la semana pasada señaló que “esta semana rompió la tendencia de descenso de la inflación comparando primeras semanas”. En su informe de la segunda semana, que se publicó hoy y estimó una inflación del 1,5% en alimentos y bebidas durante ese período de este mes, es probable que LCG haya captado ese aumento.